十五五，增量落在哪里十二五 → 十三五 → 十四五 → 十五五。沿着政策变化，判断谁受益、谁承压，以及力度和条件。

建设、关键技术和应用三条政策链同时存在，故对合格供给侧评为强。十四五已有高端芯片与算法攻关，不能把整个行业的存量支持都算成十五五新增。

需要同时成立的条件

• 采购预算真正下达，并有可兑现的客户负载。
• 国产产品达到客户的性能、稳定性和总成本要求。

接下来看什么

• 可执行订单、交付和回款，而非只看框架协议。
• 算力利用率、电费、单位推理成本和毛利率。

反面意见

建设规模扩大也可能带来算力价格下降。设备供应商、租赁运营商与模型公司的利润方向可以相反。

• 十二五 · 2011-2015 第十三章 全面提高信息化水平 · 第一节 构建下一代信息基础设施

  网络与通信基础设施是主要抓手。

  统筹布局新一代移动通信网、下一代互联网、数字广播电视网、卫星通信等设施建设，形成超高速、大容量、高智能国家干线传输网络。

  原文摘录第 40 页

• 十三五 · 2016-2020 第二十五章 构建泛在高效的信息网络

  云计算、操作系统和人工智能进入突破清单。

  重点突破大数据和云计算关键技术、自主可控操作系统、高端工业和大型管理软件、新兴领域人工智能技术。

  原文摘录第 51 页

• 十四五 · 2021-2025 第十五章 打造数字经济新优势

  高端芯片和关键算法攻关已明确。

  聚焦高端芯片、操作系统、人工智能关键算法、传感器等关键领域，加快推进基础理论、基础算法、装备材料等研发突破与迭代应用。

  原文摘录第 44 页

• 十五五 · 2026-2030 第十二章 强化算力算法数据高效供给

  算力供给独立组织，并强调规模、效率与绿色化。

  统筹布局、有序建设算力设施，推进算力资源规模化、集约化、绿色化、普惠化发展。

  原文摘录第 39 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第十二章 强化算力算法数据高效供给

  应用价值成为判断模型落地的关键。

  推动通用大模型和行业专用模型同步发展，依托高价值场景推动模型应用落地和迭代升级。

  原文摘录第 40 页

• 十三五 · 2016-2020 · 补充证据 第六篇 拓展网络经济空间

  十三五网络经济由相关章节提升为独立篇章。

  第六篇拓展网络经济空间

  原文摘录第 50 页

• 十四五 · 2021-2025 · 补充证据 第五篇 加快数字化发展 建设数字中国

  十四五数字中国置于第五篇。

  第五篇加快数字化发展建设数字中国

  原文摘录第 44 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第四篇 深入推进数字中国建设 提升数智化发展水平

  十五五数智化置于第四篇，章节前移只是结构线索。

  第四篇深入推进数字中国建设提升数智化发展水平

  原文摘录第 39 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第十二章 强化算力算法数据高效供给

  建设支持并非经营回报保证。

  推进算力设施市场化建设运营，支持通过政府购买算力服务、算力租赁等多种方式满足算力需求，创新发展标准化可扩展的智算云服务。

  原文摘录第 39 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第八章 加强原始创新和关键核心技术攻关

  关键底座有明确技术攻关支持。

  研制高性能人工智能芯片和高可用基础软件栈，加快模型基础架构探索创新，深化可解释、可决策等关键算法研究，加强人工智能数据治理和安全技术研究应用。

  原文摘录第 32 页

跨领域专栏与具体应用环节使需求方向强；但从政策试点到持续付费仍有距离，因此不把所有人工智能应用公司都列为强受益。

需要同时成立的条件

• 数据可合法使用，系统能够接入真实业务。
• 提效收益超过模型、集成、验证与维护的总成本。

接下来看什么

• 试点转正式合同的比例、续费和净收入留存。
• 科学或工业结果的独立验证，不只看演示。

反面意见

十五五同时要求关注人工智能对就业的影响。平台工具受益，与劳动者收入和软件利润改善并非同一件事。

• 十二五 · 2011-2015 第十三章 全面提高信息化水平

  信息化与工业结合已经存在。

  推动信息化和工业化深度融合，推进经济社会各领域信息化。

  原文摘录第 40 页

• 十三五 · 2016-2020 第二十二章 实施制造强国战略

  人工智能商业应用并非十五五首次提出。

  （五）机器人装备大力发展工业机器人、服务机器人、手术机器人和军用机器人，推动高精密减速器、高速高性能控制器、高性能伺服电机及驱动器等关键零部件自主化，推动人工智能技术在各领域商用。

  原文摘录第 46 页

• 十四五 · 2021-2025 第十五章 打造数字经济新优势

  推进研发、生产、经营等环节数字化。

  实施“上云用数赋智”行动，推动数据赋能全产业链协同转型。

  原文摘录第 45 页

• 十五五 · 2026-2030 第十三章 全方位推进数智技术赋能

  人工智能进入科研范式与专门平台建设。

  推进科学大模型研发应用，建设科研智能平台和高质量科学数据集，加强人工智能与量子科技、生命科学、新材料、新能源、6G等领域技术协同创新。

  原文摘录第 42 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第十三章 全方位推进数智技术赋能

  工业应用链条进一步具体。

  推动人工智能在工业设计、中试、生产、运营等全环节落地应用，加快电力系统调控、能源勘探开发、新能源功率预测等场景创新。

  原文摘录第 42 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第四十一章 促进高质量充分就业

  部署人工智能也要求稳岗、转岗与就业支持。

  建立人工智能对就业影响的调查和应对机制，加强稳岗保障、转岗培训和就业支持。

  原文摘录第 103 页

负向对象与监管工具直接对应，故对相关模式评为强压力；对平台总体的净影响则不能给同样结论。十四五已经有支持创新的句子，支持措辞不是新转向的充分证据。

需要同时成立的条件

• 执法边界和数据授权收费机制清晰可执行。
• 企业的盈利主要来自效率和服务，而非受约束的行为。

接下来看什么

• 平台规则、商户费用、劳动者保障和合规成本变化。
• 核心业务利润率与竞争强度，而非只盯罚款金额。

反面意见

数据制度既限制滥用，也可能让合法交易成为新市场。监管更细不能机械推导为所有利润下降，更不能单独解释历史股价。

• 十二五 · 2011-2015 第十三章 全面提高信息化水平

  重点支持电商及信用、支付和物流配套。

  积极发展电子商务，完善面向中小企业的电子商务服务，推动面向全社会的信用服务、网上支付、物流配送等支撑体系建设。

  原文摘录第 40 页

• 十三五 · 2016-2020 第二十六章 发展现代互联网产业体系

  鼓励互联网新业态扩张。

  放宽融合性产品和服务的市场准入限制。

  原文摘录第 52 页

• 十四五 · 2021-2025 第十八章 营造良好数字生态

  支持与监管在同一节中已经并存。

  健全共享经济、平台经济和新个体经济管理规范，清理不合理的行政许可、资质资格事项，支持平台企业创新发展、增强国际竞争力。

  原文摘录第 49 页

• 十五五 · 2026-2030 第十四章 营造健康有序的发展生态

  监管进一步明确到核心经营要素。

  推动平台经济创新和健康发展，加强平台企业数据、算法、流量和规则监管，促进平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展。

  原文摘录第 43 页

• 十三五 · 2016-2020 · 补充证据 第十三章 健全现代市场体系

  十三五已有反垄断体系要求。

  健全统一规范、权责明确、公正高效、法治保障的市场监管和反垄断执法体系。

  原文摘录第 29 页

• 十四五 · 2021-2025 · 补充证据 第十八章 营造良好数字生态

  十四五数字经济篇已明确反垄断。

  依法依规加强互联网平台经济监管，明确平台企业定位和监管规则，完善垄断认定法律规范，打击垄断和不正当竞争行为。

  原文摘录第 49 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第十四章 营造健康有序的发展生态

  数据滥用受到明确打击，不只是概括监管。

  依法打击数据滥用、深度伪造、泄露隐私等行为。

  原文摘录第 43 页

对被约束行为的压力强；对龙头利润的利多只评中等，因为全国竞争也可能更激烈，而且退出并不自动发生。

需要同时成立的条件

• 地方财税和招商激励实际调整。
• 落后产能真实退出，而非仅停止新增。

接下来看什么

• 产能利用率、净退出量、地方补贴和招标规则。
• 产品价格与现金成本差额、并购后的供给纪律。

反面意见

龙头未必都受益。若它自己依赖排他规则或补贴，也可能成为治理对象；不能把反内卷当成利润保底。

• 十二五 · 2011-2015 第十七章 营造有利于服务业发展的环境 · 第一节

  打破分割与垄断已有历史基础。

  建立公平、规范、透明的市场准入标准，打破部门分割、地区封锁和行业垄断，扩大服务业开放领域

  原文摘录第 46 页

• 十三五 · 2016-2020 第十三章 健全现代市场体系

  公平竞争审查进入制度安排。

  健全竞争政策，完善市场竞争规则，实施公平竞争审查制度。

  原文摘录第 29 页

• 十四五 · 2021-2025 第十二章 畅通国内大循环

  过剩产能治理并不是新问题。

  健全市场化法治化化解过剩产能长效机制，完善企业兼并重组法律法规和配套政策。

  原文摘录第 38 页

• 十五五 · 2026-2030 第四章 优化提升传统产业

  监测、产能、价格和行业自律组合治理。

  健全产能监测预警机制，采取规划引导、产能调控、价格治理、行业自律等措施，综合整治“内卷式”竞争。

  原文摘录第 17 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第十七章 纵深推进全国统一大市场建设

  地方招商行为也被纳入约束。

  规范地方政府经济促进行为，制定地方政府招商引资鼓励和禁止事项清单，加强招商引资信息披露。

  原文摘录第 49 页

• 十四五 · 2021-2025 · 补充证据 第二十章 建设高标准市场体系

  十四五高标准市场体系专章已有统一市场要求。

  形成高效规范、公平竞争的国内统一市场。

  原文摘录第 54 页

系统工程可形成实际资本开支，因此合格设备侧的方向较强；运营商仍取决于电价、利用小时与辅助服务结算，不能照搬设备侧评级。

需要同时成立的条件

• 电网投资落地，设备供货与验收回款顺畅。
• 储能有可验证的调用、容量或交易收入。

接下来看什么

• 招标、订单、配网和跨区通道进度。
• 弃风弃光、价差、储能循环次数与实际收入。

反面意见

新能源装机增长不等于硅料、组件和电池制造利润增长。国家扩大可用电力供给的目标，与制造商保住高利润率可能冲突。

• 十二五 · 2011-2015 第十一章 推动能源生产和利用方式变革

  智能电网和储能早已有布局。

  适应大规模跨区输电和新能源发电并网的要求，加快现代电网体系建设，进一步扩大西电东送规模，完善区域主干电网，发展特高压等大容量、高效率、远距离先进输电技术，依托信息、控制和储能等先进技术，推进智能电网建设，切实加强城乡电网建设与改造，增强电网优化配置电力能力和供电可靠性。

  原文摘录第 35 页

• 十三五 · 2016-2020 第三十章 建设现代能源体系

  系统协同已写入十三五。

  推进能源与信息等领域新技术深度融合，统筹能源与通信、交通等基础设施网络建设，建设“源—网—荷—储”协调发展、集成互补的能源互联网。

  原文摘录第 63 页

• 十四五 · 2021-2025 第十一章 建设现代化基础设施体系

  储能规模化并非十五五新提出。

  加快抽水蓄能电站建设和新型储能技术规模化应用。

  原文摘录第 35 页

• 十五五 · 2026-2030 第七章 构建现代化基础设施体系

  十五五强化系统建设与电力市场衔接。

  基本建成全国统一电力市场体系，完善油气“全国一张网”运行调度机制。

  原文摘录第 25 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第七章 构建现代化基础设施体系

  电网和调节能力的直接建设依据。

  着力构建新型电力系统，全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，优化全国电力流向和跨区域通道布局，加快智能电网建设，完善城乡配电网，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能。

  原文摘录第 25 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 专栏1 经济社会发展主要指标

  2030年非化石能源占比25%，约束性，为系统消纳与调节提供需求背景。

  15.非化石能源占能源消费总量比重（%）21.7 25 —约束性

  原文摘录第 15 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 专栏1 经济社会发展主要指标

  能源综合生产能力从2025年51.3增至2030年58亿吨标准煤，约束性；包括化石与非化石供给。

  20.能源综合生产能力（亿吨标准煤）51.3 58 —约束性

  原文摘录第 15 页

约束直接进入项目投资与履约，故对有效减碳供给评为强。主要指标不再单列能耗降幅，不等于节能要求取消，也不足以证明高耗能项目全面放松。

需要同时成立的条件

• 核算、认证和交易规则可执行并被采购或监管采用。
• 新增设备节能收益能够覆盖资本开支。
• 碳目标分解到地方、行业与项目，绿电可得且减碳价值能被核算认可。

接下来看什么

• 行业纳入碳市场进度、配额、产品足迹标准。
• 企业单位产品排放与改造投资回收期。
• 非化石能源占比向25%的进度，以及绿电价差、项目碳评价与实际改造回报。

反面意见

碳强度五年降幅：十四五目标18%，十五五表中列出的前期累计值17.7%，十五五目标17%。数值略低不能单独解释为全面放松；企业面对的关键变化是约束口径、项目碳评价和低碳能源替代条件。

• 十二五 · 2011-2015 第三章 主要目标

  十二五已设强度下降目标。

  单位国内生产总值能源消耗降低16%，单位国内生产总值二氧化碳排放降低17%。

  原文摘录第 13 页

• 十三五 · 2016-2020 第三章 主要目标

  十三五已涉及总量控制，并非毫无基础。

  能源资源开发利用效率大幅提高，能源和水资源消耗、建设用地、碳排放总量得到有效控制，主要污染物排放总量大幅减少。

  原文摘录第 14 页

• 十四五 · 2021-2025 第三章 主要目标

  十四五同时设能耗和碳强度降幅目标。

  国土空间开发保护格局得到优化，生产生活方式绿色转型成效显著，能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低13.5%、18%

  原文摘录第 13 页

• 十五五 · 2026-2030 第四十七章 积极稳妥推进和实现碳达峰 · 第一节 全面实施碳排放总量和强度双控制度

  十五五把双控与具体管理链条展开。

  坚持政策引导和市场激励相结合，稳步实施地方碳考核、行业碳管控、企业碳管理、项目碳评价、产品碳足迹等政策制度。

  原文摘录第 111 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第四十七章 积极稳妥推进和实现碳达峰

  新增项目有明确排放约束。

  强化固定资产投资项目节能审查和碳排放评价，新建和改扩建高耗能高排放工业项目实施碳排放等量或减量置换。

  原文摘录第 111 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 专栏1 经济社会发展主要指标

  2025栏为前五年累计17.7%；十五五五年降幅目标17%，约束性。

  14.单位GDP二氧化碳排放降低（%）〔17.7〕—〔17〕约束性

  原文摘录第 15 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 专栏1 经济社会发展主要指标

  非化石能源占比从2025年21.7%提高到2030年25%，约束性。

  15.非化石能源占能源消费总量比重（%）21.7 25 —约束性

  原文摘录第 15 页

• 十四五 · 2021-2025 · 补充证据 第三十八章 持续改善环境质量

  十四五原有能耗双控机制。

  完善能源消费总量和强度双控制度，重点控制化石能源消费。

  原文摘录第 98 页

• 十四五 · 2021-2025 · 补充证据 第三十八章 持续改善环境质量

  十四五碳制度以强度为主、总量为辅。

  实施以碳强度控制为主、碳排放总量控制为辅的制度，支持有条件的地方和重点行业、重点企业率先达到碳排放峰值。

  原文摘录第 98 页

政策新意大，商业路径却长，所以综合受益只评中等。概念越新，不代表近期业绩越强，更不能凭点名推算行业规模。

需要同时成立的条件

• 关键技术里程碑被独立验证。
• 承担方、资金和采购清单可核对。

接下来看什么

• 项目实际招标、样机指标、认证与验收。
• 企业相关收入占比和持续融资需求。

反面意见

核聚变的科研采购、示范工程与商业发电是不同阶段。把后者的想象空间提前算成前者的企业利润，会严重高估兑现程度。

• 十二五 · 2011-2015 第十章 培育发展战略性新兴产业

  十二五已有产业规模目标。

  战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达到8%左右。

  原文摘录第 32 页

• 十三五 · 2016-2020 第二十三章 支持战略性新兴产业发展

  十三五已在空天海洋、信息网络、生命科学、核技术前瞻布局。

  加强前瞻布局，在空天海洋、信息网络、生命科学、核技术等领域，培育一批战略性产业。

  原文摘录第 47 页

• 十四五 · 2021-2025 第九章 发展壮大战略性新兴产业

  未来产业已形成专门安排。

  组织实施未来产业孵化与加速计划，谋划布局一批未来产业。

  原文摘录第 29 页

• 十五五 · 2026-2030 第五章 培育壮大新兴产业和未来产业

  具体方向更明确，但培育仍需分阶段。

  推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。

  原文摘录第 19 页

• 十四五 · 2021-2025 · 补充证据 第四章 强化国家战略科技力量

  十四五已有聚变科研设施，不能说聚变从未被写入。

  聚变堆主机关键系统综合研究设施等。

  原文摘录第 19 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第五章 培育壮大新兴产业和未来产业

  投入和风险分担是培育机制的一部分。

  建立未来产业投入增长和风险分担机制，组织实施未来产业发展示范工程，探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则。

  原文摘录第 19 页

十五五比过去更具体，但支持消费已延续多期，且没有由纲要直接给出的企业收入增幅，故评中等利多。

需要同时成立的条件

• 补贴或公共支出真实到达家庭与服务购买环节。
• 居民收入、就业稳定和家庭负担改善。

接下来看什么

• 服务消费实际支出、客单价、复购与可比店收入。
• 财政拨付和居民收入，而非只看政策提及次数。

反面意见

“居民消费率”不是首次提出，但相对十四五确有恢复。措辞与目标不等于收入已增长或消费倾向已上升，仍须检查实际可支配收入、就业、社保支出与居民储蓄行为。

• 十二五 · 2011-2015 第三章 主要目标

  消费率提升早在十二五就出现。

  居民消费率上升。

  原文摘录第 13 页

• 十三五 · 2016-2020 第十章 拓展发展动力新空间

  十三五已明确服务消费重点。

  以扩大服务消费为重点带动消费结构升级，支持信息、绿色、时尚、品质等新型消费，稳步促进住房、汽车和健康养老等大宗消费。

  原文摘录第 24 页

• 十四五 · 2021-2025 第十四章 加快培育完整内需体系

  十四五已有准入与提质扩容。

  发展服务消费，放宽服务消费领域市场准入，推动教育培训、医疗健康、养老托育、文旅体育等消费提质扩容，加快线上线下融合发展。

  原文摘录第 42 页

• 十五五 · 2026-2030 第十五章 大力提振消费

  十五五强调消费者端工具与制度改善。

  完善促进消费制度机制，清理消费领域不合理限制性措施，建立健全适应消费新业态新模式新场景管理机制。

  原文摘录第 46 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第十五章 大力提振消费

  消费能力与民生支出衔接。

  织密扎牢社会保障网，鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险，规范完善与人均消费支出挂钩的低保标准动态调整机制，增加政府资金用于民生保障支出。

  原文摘录第 45 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第十五章 大力提振消费 · 第四节

  普惠政策直接指向消费者。

  加大直达消费者的普惠政策力度，扩大消费领域金融供给，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景。

  原文摘录第 46 至 47 页

• 十四五 · 2021-2025 · 补充证据 第三章 主要目标

  十四五收入目标使用“基本同步”。

  实现更加充分更高质量就业，城镇调查失业率控制在5.5%以内，居民人均可支配收入增长与国内生产总值增长基本同步，分配结构明显改善，基本公共服务均等化水平明显提高，全民受教育程度不断提升，劳动年龄人口平均受教育年限提高到11.3年，多层次社会保障体系更加健全，基本养老保险参保率提高到95%，卫生健康体系更加完善，人均预期寿命提高1岁，脱贫攻坚成果巩固拓展，乡村振兴战略全面推进，全体人民共同富裕迈出坚实步伐。

  原文摘录第 14 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第三章 主要目标

  十五五主要目标同时强调收入和劳动报酬的同步增长。

  居民收入增长和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步，分配结构得到优化，中等收入群体持续扩大。

  原文摘录第 13 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第三章 主要目标

  居民消费率重新进入主要目标表述。

  居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强，经济增长潜力得到充分释放。

  原文摘录第 12 页

方向变化很强，但新增出生人口和机构利润的弹性都不确定，商业受益评中等。对符合资格家庭的直接减负，确定性高于母婴企业收入增长。

需要同时成立的条件

• 补贴资格、标准和支付执行到位。
• 托育供给匹配家庭工作时间与可负担价格。

接下来看什么

• 补贴到账、托位利用率、实际收费与服务质量。
• 辅助生殖支付范围、家庭支出与出生趋势。
• 入托率的百分点变化、托位利用率，以及政策范围内分娩费用保障的实际执行。

反面意见

支持生育不等于出生数马上反转。购买母婴产品的总人数、每户支出和供给竞争需要单独验证。

• 十二五 · 2011-2015 第三十六章 全面做好人口工作

  当时的人口政策以总量控制为明确目标。

  控制人口总量，提高人口素质，优化人口结构，促进人口长期均衡发展。

  原文摘录第 91 页

• 十三五 · 2016-2020 第六十五章 积极应对人口老龄化

  十三五转向全面两孩。

  全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策。

  原文摘录第 129 页

• 十四五 · 2021-2025 第四十五章 实施积极应对人口老龄化国家战略

  十四五已提出减负。

  减轻家庭生育、养育、教育负担，释放生育政策潜力。

  原文摘录第 116 页

• 十五五 · 2026-2030 第三十七章 建设生育友好型社会

  十五五展开补贴和税收工具。

  发挥育儿补贴和婴幼儿照护、子女教育个人所得税专项附加扣除政策作用，探索建立补贴标准动态调整机制。

  原文摘录第 91 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第三十七章 建设生育友好型社会 · 第二节

  公办托位与托幼一体化改变供给竞争。

  加强公办托位供给，支持幼儿园发展托幼一体化服务，鼓励招收2—3岁幼儿。

  原文摘录第 91 至 92 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 专栏1 经济社会发展主要指标

  十五五入托率提高6个百分点，五年累计、预期性。

  12.3岁以下婴幼儿入托率提高（百分点）— —〔6〕预期性

  原文摘录第 15 页

• 十四五 · 2021-2025 · 补充证据 专栏1 经济社会发展主要指标

  十四五目标衡量托位供给：每千人口1.8个到4.5个，预期性。

  12.每千人口拥有3岁以下婴幼儿托位数（个）1.8 4.5 —预期性

  原文摘录第 15 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第三十七章 建设生育友好型社会

  支付支持限定政策范围内住院分娩。

  扩大生育保险制度覆盖面，合理提升产前检查医疗费用保障水平，基本实现政策范围内住院分娩个人“无自付”，将适宜的分娩镇痛项目纳入保障范围。

  原文摘录第 91 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第三十七章 建设生育友好型社会

  辅助生殖规范应用与费用保障都有原文依据。

  推进辅助生殖技术规范有序应用，加强医疗费用保障。

  原文摘录第 91 页

老龄化需求并非新信息。十五五更有价值的增量是支付、评估和服务网络，但费用标准与地方能力尚决定盈利上限，因此评中等。

需要同时成立的条件

• 长期护理保险覆盖、待遇和结算可持续。
• 人员、质量监管和成本可控。

接下来看什么

• 护理报销标准、结算周期、床位或服务利用率。
• 服务人工成本、支付方结构与利润率。
• 护理型床位占比向73%的进度，同时核对入住、护理人员和支付能力。

反面意见

老年人口多不自动等于高消费能力。支付方、收费标准和护理人力比总人口叙事更能解释商业结果。

• 十二五 · 2011-2015 第三十六章 全面做好人口工作 · 第四节 积极应对人口老龄化

  十二五已安排应对老龄化。

  建立以居家为基础、社区为依托、机构为支撑的养老服务体系。

  原文摘录第 92 页

• 十三五 · 2016-2020 第六十章 推进健康中国建设

  十三五已经出现保险试点方向。

  探索建立长期护理保险制度，开展长期护理保险试点。

  原文摘录第 118 页

• 十四五 · 2021-2025 第四十四章 全面推进健康中国建设

  十四五向制度建立推进。

  稳步建立长期护理保险制度。

  原文摘录第 114 页

• 十五五 · 2026-2030 第四十章 积极应对人口老龄化

  十五五与统一评估和照护供给衔接。

  推行长期护理保险，健全统一的老年人能力评估制度。

  原文摘录第 99 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 专栏1 经济社会发展主要指标

  护理型床位占比：2025年68%，2030年73%，预期性。

  11.养老机构护理型床位占比（%）68 73 —预期性

  原文摘录第 15 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第四十章 积极应对人口老龄化

  床位供给指向护理与医养结合。

  健全失能失智老年人照护体系，增加养老机构护理型床位供给，积极推进医养结合。

  原文摘录第 99 页

资金循环方式直接关系企业生存，因而对高杠杆模式评强压力；但十四五已要求房地产与实体经济均衡发展，不能把过去的去杠杆全归因于十五五。

需要同时成立的条件

• 项目融资和销售改革有过渡安排。
• 改造项目有资金、实际需求和可回收现金流。

接下来看什么

• 现房销售落地范围、项目融资与交付情况。
• 存量去化、人口流动和城市更新回款。

反面意见

“房住不炒”字样是否出现，不足以证明允许全面投机或房价普涨。十五五仍强调供地与存量住房、人口变化协调。

• 十二五 · 2011-2015 第三章 主要目标

  十二五强调较大规模保障性建设。

  城镇保障性安居工程建设3600万套。

  原文摘录第 14 页

• 十三五 · 2016-2020 第三十四章 建设和谐宜居城市

  十三五强调棚户区与危房改造。

  基本完成城镇棚户区和危房改造任务。

  原文摘录第 70 页

• 十四五 · 2021-2025 第二十九章 全面提升城市品质

  城市更新并非十五五首创。

  实施城市更新行动，推动城市空间结构优化和品质提升。

  原文摘录第 71 页

• 十五五 · 2026-2030 第四十四章 推动房地产高质量发展 · 第二节

  十五五进一步改变开发与销售基础制度。

  推行房地产开发项目公司制和融资主办银行制，支持满足房地产合理融资需求，有力有序推进现房销售。

  原文摘录第 106 至 107 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第四十四章 推动房地产高质量发展

  房屋品质与物业服务是具体建设对象。

  建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动。

  原文摘录第 107 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第四十四章 推动房地产高质量发展

  政策实施仍会因城而异。

  充分赋予城市政府房地产市场调控自主权。

  原文摘录第 107 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第四十四章 推动房地产高质量发展

  强调存量土地、项目与住房盘活。

  推动已供未开发土地和在建项目分类处置，推进存量商品房和闲置商业办公用房盘活利用。

  原文摘录第 107 页

支持研发本身不是新增，支付改善更直接，但覆盖范围、谈判价格和患者可及性决定净收入，故评中等。

需要同时成立的条件

• 产品临床收益获验证并进入合适支付渠道。
• 放量能抵消价格下降和商业化成本。

接下来看什么

• 目录、商业保险覆盖、医院准入与真实销售回款。
• 研发投入、授权条款、销售费用和净利润。

反面意见

纳入医保可能增加销量也可能降价。对患者是利多，对药企的净效果必须按产品核算。

• 十二五 · 2011-2015 第三十四章 完善基本医疗卫生制度 · 第四节 完善药品供应保障体系

  强调基本药物及药品供应保障。

  建立和完善以国家基本药物制度为基础的药品供应保障体系。

  原文摘录第 88 页

• 十三五 · 2016-2020 第六十章 推进健康中国建设

  创新药支付支持早已有依据。

  鼓励研究和创制新药，将已上市创新药和通过一致性评价的药品优先列入医保目录。

  原文摘录第 117 页

• 十四五 · 2021-2025 第四十四章 全面推进健康中国建设

  审批提速与集中采购并存。

  完善创新药物、疫苗、医疗器械等快速审评审批机制，加快临床急需和罕见病治疗药品、医疗器械审评审批，促进临床急需境外已上市新药和医疗器械尽快在境内上市。

  原文摘录第 113 页

• 十五五 · 2026-2030 第三十九章 加快建设健康中国

  十五五补充支付渠道并支持创新机制。

  优化创新药和临床急需药品审评审批，健全医保支持创新药和医疗器械高质量发展机制，完善创新药目录，鼓励商业保险扩大创新药支付范围。

  原文摘录第 97 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第三十九章 加快建设健康中国

  支持创新同时延续集中采购。

  健全药品价格形成机制，完善药品和医用耗材集中采购政策。

  原文摘录第 97 页

政策总支持强，但相对十四五的增量不宜评到最高。7%以上属于延续目标，不能包装成科研经费增长加速。

需要同时成立的条件

• 机构预算和采购能转化为供应商订单。
• 科研质量与成果验证满足实际需求。

接下来看什么

• 基础研究实际投入、仪器采购与验收付款。
• 中试项目转量产率、使用率和客户复购。

反面意见

十三五研发强度目标、十四五和十五五研发增速、基础研究占比是三个不同口径。十五五年均超过7%是预期性目标，不能称为保底；2025年9.1%的实际增速也不能直接外推为仪器订单增速。十四五基础研究占比目标8%以上改为十五五“明显提高”，四份纲要不足以证明该占比目标是否已完成。

• 十二五 · 2011-2015 第二十七章 增强科技创新能力

  基础研究已有前瞻部署。

  超前部署基础研究和前沿技术研究，推动重大科学发现和新学科产生，在物质科学、生命科学、空间科学、地球科学、纳米科技等领域抢占未来科技竞争制高点。

  原文摘录第 72 页

• 十三五 · 2016-2020 第六章 强化科技创新引领作用

  原始与颠覆性创新已有表述。

  更加重视原始创新和颠覆性技术创新。

  原文摘录第 18 页

• 十四五 · 2021-2025 第三章 主要目标

  十四五已设研发增长目标。

  全社会研发经费投入年均增长7%以上、力争投入强度高于“十三五”时期实际，产业基础高级化、产业链现代化水平明显提高，农业基础更加稳固，城乡区域发展协调性明显增强，常住人口城镇化率提高到65%，现代化经济体系建设取得重大进展。

  原文摘录第 13 页

• 十五五 · 2026-2030 第三章 主要目标

  十五五保持相同增长目标表述。

  国家创新体系整体效能显著提升，全社会研发经费投入年均增长7%以上，教育科技人才一体发展格局基本形成。

  原文摘录第 12 页

• 十四五 · 2021-2025 · 补充证据 第四章 强化国家战略科技力量

  旧规划有基础研究占比目标。

  加大基础研究财政投入力度、优化支出结构，对企业投入基础研究实行税收优惠，鼓励社会以捐赠和建立基金等方式多渠道投入，形成持续稳定投入机制，基础研究经费投入占研发经费投入比重提高到8%以上。

  原文摘录第 18 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第八章 加强原始创新和关键核心技术攻关

  新规划使用定性提高表述。

  加快形成基础研究多元化投入格局，加大财政投入力度，完善税收激励政策，引导有条件的地方、企业、社会组织、个人支持基础研究，鼓励设立基础研究公益基金，实现基础研究经费投入占研发经费投入比重明显提高。

  原文摘录第 33 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 专栏1 经济社会发展主要指标

  2025年增速9.1%；十五五年均目标超过7%，预期性，表注明确按不变价格计算。

  4.全社会研发经费投入增长（%）9.1 —＞7 预期性

  原文摘录第 15 页

• 十三五 · 2016-2020 · 补充证据 专栏2 经济社会发展主要指标

  十三五研发强度从2015年2.1%到2020年2.5%，不能直接与研发增速相减。

  （5）研究与试验发展经费投入强度（%）2.1 2.5 [0.4]预期性

  原文摘录第 14 页

支持已连续多期存在，新增目标与自主能力建设清晰，但价格和利润传导间接，评中等。

需要同时成立的条件

• 良种与设备真正提高单位成本收益。
• 许可、推广、采购和农户支付能够衔接。

接下来看什么

• 品种推广面积、农户复购与核心种源目标进度。
• 农机实际销量、粮价与投入成本。

反面意见

粮食安全支持与农产品涨价不是一回事。稳供给常常意味着压低波动，而非保护某一家企业的高售价。

• 十二五 · 2011-2015 第五章 加快发展现代农业

  十二五已有现代种业支持。

  加快农业生物育种创新和推广应用，开发具有重要应用价值和自主知识产权的生物新品种，做大做强现代种业。

  原文摘录第 20 页

• 十三五 · 2016-2020 第二十章 提高农业技术装备和信息化水平

  十三五强调育繁推一体化。

  发展现代种业，开展良种重大科技攻关，实施新一轮品种更新换代行动计划，建设国家级育制种基地，培育壮大育繁推一体化的种业龙头企业。

  原文摘录第 39 页

• 十四五 · 2021-2025 第二十三章 提高农业质量效益和竞争力

  十四五推进生物育种产业化。

  加强农业良种技术攻关，有序推进生物育种产业化应用

  原文摘录第 60 页

• 十五五 · 2026-2030 专栏12 农业农村现代化建设 · 02 现代种业发展

  十五五增加明确能力目标。

  推动农业核心种源自给率达到85%。

  原文摘录第 69 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第二十五章 提升农业综合生产能力和质量效益

  农业装备的直接目标依据。

  实施农机装备高质量发展行动，促进良田良种良机良法集成增效，农作物耕种收综合机械化率提高到80%以上。

  原文摘录第 67 页

国内支持与境外需求、关税、监管是两套变量。只能评为条件性中等利多，不能从国内规划推导国际市场必然接受。

需要同时成立的条件

• 目标市场允许进入，产品满足当地标准。
• 海外布局具有真实需求与现金回报。

接下来看什么

• 海外收入、利润和回款，而非仅看出货量。
• 关税、认证、属地监管和售后网络。

反面意见

产业竞争力增强可能同时加大海外保护反应。行业份额扩大与股东回报改善需要分别验证。

• 十二五 · 2011-2015 第五十二章 统筹“引进来”与“走出去” · 第二节 加快实施“走出去”战略

  对外投资与出海早已有明确支持。

  按照市场导向和企业自主决策原则，引导各类所有制企业有序开展境外投资合作。

  原文摘录第 118 页

• 十三五 · 2016-2020 第五十章 健全对外开放新体制 · 第一节 完善境外投资管理体制

  十三五关注投资组织与管理。

  完善境外投资发展规划和重点领域、区域、国别规划体系。

  原文摘录第 102 页

• 十四五 · 2021-2025 第十三章 促进国内国际双循环

  十四五强调内外协调。

  促进内需和外需、进口和出口、引进外资和对外投资协调发展，加快培育参与国际合作和竞争新优势。

  原文摘录第 40 页

• 十五五 · 2026-2030 第二十二章 提升贸易投资合作质量和水平

  十五五更具体覆盖新兴服务与应用出海。

  进一步引导和规范企业境外投资方向，支持有条件的企业开展互利共赢的境外投资合作，鼓励互联网平台、人工智能等新兴产业企业拓展海外应用场景。

  原文摘录第 62 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第二十二章 提升贸易投资合作质量和水平

  数字贸易与绿色贸易的明确部署。

  创新发展数字贸易、绿色贸易，有序扩大数字领域开放。

  原文摘录第 61 页

• 十五五 · 2026-2030 · 补充证据 第二十二章 提升贸易投资合作质量和水平

  跨境布局受到引导，也有风险约束。

  引导产业链供应链合理有序跨境布局。

  原文摘录第 62 页

• 十四五 · 2021-2025 · 补充证据 第十三章 促进国内国际双循环

  十四五已有服务贸易创新要求。

  创新发展服务贸易，推进服务贸易创新发展试点开放平台建设，提升贸易数字化水平。

  原文摘录第 41 页

文件的增量在执行工具，但准入许可、控制权和投资回报依然由项目条款决定，因此评中等，不给所有民企普遍上调。

需要同时成立的条件

• 开放变成可参与的招标、股权和运营条款。
• 投资人能取得合理回报并有退出机制。

接下来看什么

• 民营企业真实中标、持股比例与合同执行。
• 拖欠账款、融资成本、现金收益和退出。

反面意见

“可以进入”不代表“有利可图”。需要同时核对风险分配、定价权、担保责任和现金回收。

• 十二五 · 2011-2015 第四十五章 坚持和完善基本经济制度 · 第三节 支持和引导非公有制经济发展

  非公经济支持已有长期基础。

  消除制约非公有制经济发展的制度性障碍，全面落实促进非公有制经济发展的政策措施。

  原文摘录第 108 页

• 十三五 · 2016-2020 第十七章 创新和完善宏观调控

  十三五已鼓励社会资本进入建设运营。

  进一步放宽基础设施、公用事业等领域的市场准入限制，采取特许经营、政府购买服务等政府和社会合作模式，鼓励社会资本参与投资建设运营。

  原文摘录第 35 页

• 十四五 · 2021-2025 第十九章 激发各类市场主体活力

  十四五已要求平等准入并破除壁垒。

  进一步放宽民营企业市场准入，破除招投标等领域各种壁垒。

  原文摘录第 53 页

• 十五五 · 2026-2030 第十六章 扩大有效投资

  十五五进一步点明项目参与和股权安排。

  完善民营企业参与重大项目建设长效机制，鼓励支持民营企业参与铁路、核电、水电、供水等领域项目建设，推动具备条件的项目进一步提高民营企业持股比例。

  原文摘录第 48 页